Gli Stati
di Cosimo Marasciulo (Pioneer Investments)Domanda: Ho bond governativi europei, posso stare tranquillo?Risposta: "Starei attento alla Francia può perdere il suo primato ho dubbi sulla Germania"
Siamo consapevoli delle tensioni che caratterizzano l'area euro, però direi che si può guardare al futuro con un cauto ottimismo: non siamo tra quelli che in questo momento si possono definire catastrofisti. Certo, dipende da quali Paesi europei si hanno in portafoglio: i bond governativi greci sono una storia a parte, ma ad esempio l'Irlanda sta andando nella direzione giusta, e Italia e Spagna nella nostra visione mantengono aspettative positive. Mi convincono tutto sommato meno Francia e Germania: in un'ipotesi di medio periodo, nella prospettiva di un'unione fiscale, eviterei proprio i titoli di Stato di questi due Paesi, perché sono destinati a registrare un certo peggioramento del loro merito creditizio e la perdita di status di beni rifugio, mentre quelli italiani e spagnoli miglioreranno. Di sicuro non venderei nulla in questo momento, anzi in momenti di forti cali si creano anche opportunità di investimento.
Siamo consapevoli delle tensioni che caratterizzano l'area euro, però direi che si può guardare al futuro con un cauto ottimismo: non siamo tra quelli che in questo momento si possono definire catastrofisti. Certo, dipende da quali Paesi europei si hanno in portafoglio: i bond governativi greci sono una storia a parte, ma ad esempio l'Irlanda sta andando nella direzione giusta, e Italia e Spagna nella nostra visione mantengono aspettative positive. Mi convincono tutto sommato meno Francia e Germania: in un'ipotesi di medio periodo, nella prospettiva di un'unione fiscale, eviterei proprio i titoli di Stato di questi due Paesi, perché sono destinati a registrare un certo peggioramento del loro merito creditizio e la perdita di status di beni rifugio, mentre quelli italiani e spagnoli miglioreranno. Di sicuro non venderei nulla in questo momento, anzi in momenti di forti cali si creano anche opportunità di investimento.