Draghi torna protagonista: la Bce prova a risollevare l'inflazione

MILANO - Mario Draghi si prepara a tornare sotto i riflettori con la sua Banca centrale europea, a un anno di distanza dai massimi storici toccati dai titoli di Stato dell'Eurozona e con ancora moltissima strada da fare per raggiungere l'obiettivo di inflazione vicino al 2%. Dodici mesi fa il decennale tedesco toccava il record di rendimento, con un minimo sotto lo 0,05% (mentre ora siamo poco sopra lo 0,15), e il Quantitative easing, il programma d'acquisto di titoli di Stato, era da poco operativo. Ora il bazooka è operativo per 80 miliardi di euro al mese, eppure - salvo una fiammata all'annuncio della nuova fase del Qe - le aspettative di inflazione non hanno registrato un rafforzamento convinto, come dimostra l'andamento del cosiddetto "five-year, five-year forward inflation-swap rate", cioè l'indicazione dell'inflazione tra cinque anni per i prossimi cinque che si vede nel grafico.

Dopo una settimana positiva per la Borsa di Milano che chiude con un +4,3% grazie ai titoli bancari che hanno ripreso slancio dopo il varo del Fondo Atlante, la prossima sarà caratterizzata dalla riunione del consiglio direttivo della Bce che si pronuncerà sui tassi e alla quale, come di consueto, seguirà la conferenza stampa del presidente Draghi. Secondo gli analisti i tassi non dovrebbero essere toccati, nonostante il pesante attacco del ministro delle Finanze, Wolfgang Schaeuble, che ha accusato la politica monetaria dell'Eurotower di favorire la vittoria in Germania dei partiti di estrema destra. Le parole del ministro non sono piaciute nemmeno al governatore della Bundesbank, Jens Weidmann, che ha rivendicato l'indipendenza della Bce, impegnata a combattere la sua battaglia contro un tasso di inflazione vicina allo zero. Il petrolio è protagonista a Doha, mentre ad Amsterdam si tiene un Ecofin informale. Negli Stati Uniti intanto prosegue la pubblicazione delle trimestrali. A svelare i conti saranno, tra gli altri, Yahoo, Goldman Sachs, Coca Cola, Google e Gm. A livello politico, occhi puntati sul ciclo di audizioni del Def.

Ecco gli eventi principali della settimana

LUNEDI' 18 APRILE
-Italia: Camera dei deputati. Audizioni sul Def delle Commissioni Bilancio di Camera e Senato: Banca d'Italia, Sbilanciamoci, Ania, Ance; Confedilizia, Confapi, Alleanza cooperative italiane, Abi, Anci, Upi, Conferenza regioni E Province autonome, Cgil, Cisl, Uil, Ugl, Confindustria, Rete imprese Italia.
-Usa: indice edilizia abitativa aprile
-Usa: trimestrali Pepsi, Morgan Stanley, IBM e Netflix

MARTEDI' 19 APRILE
- Italia: produzione nelle costruzioni gennaio-febbraio - Italia: Bilancia partite correnti febbraio - Germania: indice Zew aprile
- Usa: Nuove costruzioni abitative marzo - Usa: trimestrali Yahoo, Goldman Sachs, Intel, Johnson&Johnson - Gb: intervento del ministro delle Finanze Osborne sul Brexit

MERCOLEDI' 20 APRILE
- Bce: intervento Draghi alla Ecb Generation Euro competition - Giappone: bilancia commerciale marzo
- Giappone: vendite largo consumo
- Gb: tasso disoccupazione febbraio
- Germania: asta bund a 10 anni
- Germania: prezzi alla produzione marzo - Usa: vendita case esistenti marzo
- Usa: Doe scorte settimanali petrolio
- Usa: trimestrali Coca Cola, American Express

GIOVEDI' 21 APRILE
- Bce: decide sui tassi
- Bce: conferenza stampa Draghi
- Usa: richieste disoccupazione settimanali - Eurozona: fiducia consumatori aprile
- Eurozona: riunione informale Ecofin ad Amsterdam - Francia: assemblea Vivendi
- Usa: trimestrali Microsoft, Google, Visa, General Motors

VENERDI' 22 APRILE
- Italia: fatturato e ordinativi all'industria e commercio al dettaglio
a febbraio
- Italia: vendite al dettaglio febbraio - Francia: pmi manifatturiero aprile
- Germania: pmi servizi aprile
- Eurozona: pmi manifatturiero e pmi servizi aprile - Usa: pmi manifatturiero aprile
- Eurozona: riunione informale Ecofin
- Usa: trimestrali General Electric, McDonald's, Caterpillar

SABATO 23 APRILE
-Eurozona: riunione Ecofin