La Manovra entra nel vivo, titoli di Stato alla prova del mercato

MILANO - Il ministro dell'Economia Giovanni Tria è convinto che "l'Italia non" sia "il malato d'Europa" e che lo spread scenderà nei prossimi giorni, nonostante la prospettiva della fine degli stimoli della Bce preoccupi maggiormente il nostro Paese dall'alto debito (l'intervista a Repubblica). Eppure nelle ultime sedute la tensione sui Btp è stata evidente, tanto nelle aste che ha condotto il Tesoro con sensibile innalzamento dei rendimenti offerti che sul mercato secondario, dove ad esempio il titolo a 2 anni ha registrato un differenziale superiore ai 200 punti verso l'omologo tedesco. Le prossime settimane saranno dirimenti: il cantiere della legge di Bilancio entra nel vivo, tra pressioni della politica per realizzare le promesse elettorali (flat tax, reddito di cittadinanza, revisione della Fornero) e inviti dell'Europa a rispettare i parametri. Lunedì si terrà il primo Consiglio dei Ministri dopo la pausa estiva e - presente Tria - ci sarà un primo confronto sui temi caldi. A fine settimana, il titolare del Tesoro farà invece rotta verso l'Ecofin di Vienna, dove potrà raccogliere le impressioni dei suoi colleghi.

Il problema resta quello delle coperture. Per trovare la quadra la partita si gioca sul fronte dei mercati finanziari, con la Commissione europea e all'interno dell'esecutivo stesso. Sulle piazze finanziarie le preoccupazioni sono tante: lo spread è arrivato a sfondare quota 290 nel giorno in cui l'agenzia Fitch ha confermato il rating BBB ma rivede al ribasso l'outlook. Il messaggio è chiaro: gli operatori finanziari sono in attesa di capire cosa farà l'esecutivo.Entro  il 27 settembre, ma i tempi potrebbero anche essere anticipati per tranquillizzare i mercati, palazzo Chigi e Mef dovranno mettere nero su bianco la Nota di aggiornamento al Documento di economia e finanza con il quadro programmatico di finanza pubblica. Questo un passaggio, propedeutico alla legge di bilancio - che sarà trasmessa alle Camere entro il 20 ottobre -, sarà cruciale. E' qui che saranno contenuti i numeri per il 2019, ossia le cifre macro che delineeranno lo stato di salute della nostra economia.

A livello internazionale sono sempre i temi del commercio a calamitare le attenzioni delle sale operative. Ma al braccio di ferro tra Donald Trump e la Cina (con il presidente Usa pronto a licenziare le tariffe su altri 200 miliardi di import asiatico) si è aggiunta la vicenda incrociata di Argentina e Turchia: due crisi "emergenti" che hanno portato le rispettive valute ad aggiornare i minimi contro il dollaro. In una sola settimana il peso ha perso il 20% del suo valore portando il bilancio di agosto in negativo del 38%, nonostante le mosse disperate della Banca centrale che ha alzato i tassi fino al 60%. Fa paura ormai lo spettro della profonda recessione del 2001: il peso perde potere d'acquisto in misura incessante e l'aumento costante dei prezzi, innescato dal rialzo del dollaro, allarma le famiglie. Chi possiede risparmi, preferisce conservarli nel materasso o cambiarli in dollari piuttosto che depositarli in banca. Giovedì scorso il governo guidato dal presidente Mauricio Macri ha chiesto al Fondo Monetario Internazionale di anticipare la consegna del prestito da 50 miliardi di dollari che era stato chiesto lo scorso maggio. Ma nulla sembra placare i timori degli investitori sul fatto che il paese arrivi a non essere più in grado di pagare gli interessi sui titoli di stato. Lo stesso presidente Macrì ha parlato di "mancanza di fiducia nei mercati". Con un'inflazione che supera il 30% e con un Pil in contrazione del 6,7% a giugno, si attende ora un rapido intervento del Fondo per cercare di tappare la pericolosa falla.

Ecco di seguito i principali eventi in agenda:

LUNEDI' 3 SETTEMBRE
-8.30. A Parigi, intervento di Ives Mersch, membro comitato esecutivo Bce, all'evento organizzato dall'European Institute of Financial Regulations and Labex ReFi, in rue de la Fayette.
-10. Indice Pmi manifatturiero Spagna e Italia; Eurozona, Francia e Germania.
-11. Pubblicazione del rapporto Ocse 'Business and Finance Outlook 2018'.
12.30 a Milano: conferenza stampa di "Milano XL 2018. Mostra - Dimostra", evento dedicato alla creatività e all'eccellenza della filiera moda italiana. Partecipa, tra gli altri, Giuseppe Sala, sindaco di Milano; Licia Mattioli, vicepresidente Confindustria per l'Internazionalizzazione; Alessandro Spada, vicepresidente vicario Assolombarda, a Palazzo Marino.
-14 il Vicepresidente e Ministro Di Maio partecipa al tavolo operativo per una nuova strategia di contrasto al caporalato. Prefettura di Foggia.
-18. Il ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti comunica i dati relativi al mese di agosto sulle immatricolazioni di autovetture.
- Ore 21.15 Rai 3 "Presa Diretta" il Vicepresidente e Ministro Di Maio sarà intervistato da Riccardo Iacona.

MARTEDI' 4 SETTEMBRE
- 10. Presentazione delle Previsioni Vendemmiali 2018 al Ministero delle Politiche Agricole. Partecipano il ministro Gian Marco Centinaio, Ernesto Abbona, presidente di Unione Italiana Vini; Raffaele Borriello, direttore Generale di ISMEA, tra gli altri.
-11. Eurozona, prezzi alla produzione.
-16. Milano: "Lifestyle Day", evento organizzato da Borsa Italiana a Palazzo Mezzanotte. Partecipano Raffaele Jerusalmi, ad di Borsa Italiana; Andrea Illy, presidente Altagamma; Claudio Marenzi, Confindustria Moda; Luigi Pio Scordamaglia, presidente Federalimentare.

MERCOLEDI' 5 SETTEMBRE
-10. Milano: 'Industrial Day' , evento organizzato da Borsa Italiana. Partecipa, tra gli altri di cfo Fincantieri. Alle 18.45 atteso l'intervento dell'ad di Borsa Italiana, Raffaele Jerusalmi, al panel dell' "Industrial and Infrastructure Day. Palazzo Mezzanotte, piazza Affari.
- 10 Assemblea Confindustria Emilia, a Boogna. Prtecipa, tra gli altri, Vincenzo Boccia, presidente Confindustria.
-10. Pmi servizi Germania, Eurozona, Gran Bretagna.
-10.30. Ice e Alibaba Group presenteranno a Milano helloITA - il primo BrandHub del Made in Italy sulle piattaforme del gruppo cinese. La conferenza stampa si terrà presso la sala Pirelli dell'Ice in corso Magenta 59.
-10.30.A Vienna intervento del membro Comitato esecutivo Bce, Peter Praet all'Eurofil Financial Forum. Hilton Vienna Hotel.
-14. Tavolo Ilva, incontro azienda e sindacati con il ministro per lo Sviluppo economico Luigi Di Maio al Mise.
-14.30. Stati Uniti Bilancia commerciale.

GIOVEDI' 6 SETTEMBRE
-8. Ordinativi industriali Germania (luglio).
-9. 'Infrastructure Day' , a Milano. Partecipano, tra gli altri, Valerio Camerano, ceo A2A; Stefano Antonio Donnarumma, ceo Acea; Giancarlo Guenzi, cfo Atlantia.
-13.45. A Vienna all'Eurofil Financial Forum interviene Sabine Lautenschlager, membro Comitato esecutivo Bce. Vienna Hotel
-14.30 Nuove richieste sussidi disoccupazione Usa.
-19. A Camogli (Ge) al via il Festival della Comunicazione.

VENERDI' 7 SETTEMBRE
-8. Bilancia commerciale e produzione industriale Germania
-8.45. Produzione industriale Francia.
-9. Eurogruppo informale a Vienna. Partecipa il ministro dell'Economia Giovanni Tria.
-8.45 al via a Cernobbio IL Forum The European House - Ambrosetti "Lo scenario di oggi e di domani per le strategie competitive". Attesi nella prima giornata Enzo Moavero Milanesi, ministro degli Affari Esteri, e Denis Manturov, ministro dell'Industria e del Commercio russo. I lavori si chiuderanno domenica 9 settembre
-10. Istat pubblica dati sul commercio al dettaglio luglio.
-11. Istat pubblica nota mensile sull'andamento dell'economia, agosto.
-19.30. Digithon 2018 - La rivoluzione digitale nel sistema bancario. Bisceglie - Largo Castello. Partecipa Antonio Patuelli, presidente Abi.

SABATO 8 SETTEMBRE
-8.45. A Cernobbio seconda giornata di confronto al Forum The European House - Ambrosetti. Attesi, tra gli altri, e Giuseppe Conte, presidente del Consiglio dei Ministri e Matteo Slavini, vice premier e ministro dell'Interno; Frans Timmermans, Vice Presidente della Commissione europea e Bruno Le Maire, ministro dell'Economia francese, tra gli altri.
- 9. Consiglio Ecofin informale a Vienna, partecipa il ministro dell'Economia Giovanni Tria.Ad Amsterdam si tiene l'assemblea FCA per proposta nomina di Michael Manley ad amministratore esecutivo del gruppo e successivamente l'assemblea Ferrari per proposta di nomina di Louis C. Camilleri ad amministratore esecutivo.

DOMENICA 9 SETTEMBRE
-8.45. Ultimo giorno del Forum The European House - Ambrosetti. Partecipano, tra gli altri, il ministro dell'Economia Giovanni Tria; Vincenzo Boccia, presidente Confindustria; Danilo Toninelli, ministro delle Infrastrutture e dei Trasporti; Elisabetta Trenta, ministro della Difesa; Luigi Di Maio, ministro Sviluppo Economico e Vice Presidente del Consiglio dei Ministri.