Pnrr più caro per l’aumento dei tassi. L’Italia scrive a Bruxelles: alzare il budget europeo

ROMA - È una doppia morsa, quella in cui rischia di finire il Pnrr. Da una parte l’aumento dei tassi d’interesse, dall’altra le difficoltà legate al nuovo Patto di stabilità. Un incrocio pericoloso che può scaricare problemi aggiuntivi sull’Italia. E appesantire così il carico che grava sul governo, già alle prese con l’affanno per la revisione dei progetti e con la questione della terza rata, ancora congelata a Bruxelles.

Pnrr, Bankitalia: allarme costruzioni, servivanno 62 mila lavoratori in più l'anno

di Rosaria Amato 18 Giugno 2023

Al momento è un rischio, ma l’esecutivo ha già messo in conto quali possono essere gli effetti collaterali. E per questo sta provando a giocare d’anticipo. Con un documento, consultato da Repubblica, che il ministro con la delega al Piano Raffaele Fitto ha consegnato qualche giorno fa al commissario europeo per il Bilancio Johannes Hahn. L’oggetto è il Quadro finanziario 2021-2027, il maxi bilancio europeo da circa mille miliardi a cui è agganciato il Recovery da 750 miliardi, a sua volta la fonte di finanziamento dei Piani dei diversi Paesi, tra cui c’è anche il Pnrr italiano.

Scorrendo il testo, che Fitto ha messo a punto insieme al titolare del Mef Giancarlo Giorgetti, c’è un passaggio che inquadra un’urgenza: "L’aumento dei tassi di interesse rende più oneroso il servizio del debito: in questo senso sarà indispensabile il rafforzamento della linea Euri, legata agli interessi sul debito Next Generation Eu". In pratica il governo chiede di mettere mano al bilancio e di rimpinguare le casse del fondo che la Commissione europea ha istituito per coprire i costi di finanziamento del Recovery. Aveva messo a bilancio 12,9 miliardi, in linea con una stima dell'aumento dei tassi contenuto, dallo 0,55% nel 2021 all’1,15% nel 2027. Una previsione di spesa che però è saltata perché il rialzo dei tassi è stato decisamente più forte, arrivando al 4%.

Kammer (Fmi): “Il Pnrr vale per l’Italia il 12% di Pil. Ma dovete completarlo”

dal nostro corrispondente Paolo Mastrolilli 16 Giugno 2023

Risultato: la Commissione Ue dovrà pagare molto di più per contrarre sui mercati quei prestiti che poi finiscono nelle casse dei singoli Paesi. Per l’Italia ammontano a 122,6 miliardi. L’esborso è caricato sull’Europa, ma come coprire i costi aggiuntivi è una questione che riguarda tutti i Paesi. Recuperare risorse dalle altre voci del bilancio europeo significherebbe tagliare le spese per la difesa e il digitale, ma anche per l’ambiente e la gestione delle frontiere. Aumentare la dote dello stesso bilancio sarebbe ancora più problematico perché il grosso del conto lo pagherebbero gli Stati membri.

Insomma la via d’uscita è complessa. Ma necessaria, nell’ottica dell’Italia, per salvare i prestiti del Pnrr, che vengono raccolti dall’Ue sui mercati passo dopo passo, in linea con le richieste di pagamento che arrivano dai diversi Paesi.

Sul Patto di stabilità Roma con Parigi. Contro la Germania

di Giuseppe Colombo 17 Giugno 2023

E poi c’è il Patto di stabilità. Da mesi Giorgetti chiede di tenere conto di un principio: l’esclusione delle spese per gli investimenti, a iniziare da quelle del Pnrr per il digitale e il green, dal calcolo del debito. La Francia è interessata, gli altri Paesi sono scettici, la Germania è contraria. Un bel problema per il Pnrr se la proposta italiana non dovesse trovare spazio nelle nuove regole fiscali. Perché molti progetti, finanziati con i prestiti, non ingranano. Altri ancora non producono effetti positivi sul Pil. E però tutti i 122,6 miliardi di prestiti, a cui vanno aggiunti i 30,6 miliardi del Piano nazionale complementare (a tassi di mercato, non “scontati” come quelli del Pnrr), sono debito. La soluzione è asciugare e tagliare alcuni progetti, travasando i relativi prestiti sulle misure che impattano sulla crescita nel medio-lungo periodo. Ma significa aggiungere un altro criterio all’operazione di revisione. Con il fiato sul collo da parte di Bruxelles.