Angeloni: “Il posto di Lisa Cook alla Fed è cruciale, gli effetti saranno dirompenti”
di Eugenio Occorsio«I mercati hanno reagito male ma credo che gli effetti negativi di questa manovra non siano stati ancora percepiti appieno». Ignazio Angeloni, già direttore per la stabilità finanziaria della Bce e membro del consiglio di vigilanza, oggi “senior fellow” in Bocconi, è convinto che le conseguenze del licenziamento di Lisa Cook «potrebbero essere più dirompenti di quelle del Liberation Day, che in fondo è stato il primo passo di un processo negoziale in corso».
Invece stavolta?
«L’assoggettamento della banca centrale Usa al potere politico (a questo potere politico, aggiungo, privo di senso delle istituzioni e noncurante della storia che ci sta dietro) è una svolta netta che avrà effetti in tutto il mondo».
Quali possono essere le prossime mosse di Trump?
«I membri del board della Fed sono 7: contando i due che già si sono espressi per un ribasso dei tassi, il neonominato Stephen Miran (sostenitore della fine dell’indipendenza della Fed) e l’eventuale sostituto di Cook, già ci sarebbe …
«I mercati hanno reagito male ma credo che gli effetti negativi di questa manovra non siano stati ancora percepiti appieno». Ignazio Angeloni, già direttore per la stabilità finanziaria della Bce e membro del consiglio di vigilanza, oggi “senior fellow” in Bocconi, è convinto che le conseguenze del licenziamento di Lisa Cook «potrebbero essere più dirompenti di quelle del Liberation Day, che in fondo è stato il primo passo di un processo negoziale in corso».
Invece stavolta?
«L’assoggettamento della banca centrale Usa al potere politico (a questo potere politico, aggiungo, privo di senso delle istituzioni e noncurante della storia che ci sta dietro) è una svolta netta che avrà effetti in tutto il mondo».
Quali possono essere le prossime mosse di Trump?
«I membri del board della Fed sono 7: contando i due che già si sono espressi per un ribasso dei tassi, il neonominato Stephen Miran (sostenitore della fine dell’indipendenza della Fed) e l’eventuale sostituto di Cook, già ci sarebbe la maggioranza per il controllo del bilancio e dello staff. Per le votazioni sui tassi si aggiungono a rotazione cinque dei 10 presidenti delle Fed regionali: tutti devono essere rinnovati in febbraio e approvati dalla maggioranza del board stesso. Ecco perché la questione Cook è cruciale: se viene sostituita entro febbraio i sostenitori di Trump controlleranno la politica monetaria».
Negli Usa le difese costituzionali e legislative della banca centrale sono sempre state deboli. Serve una pronuncia precisa della Corte Suprema: i tempi ci sono, le certezze meno
Ma com’è possibile una trappola tale?
«Negli Usa le difese costituzionali e legislative della banca centrale sono sempre state deboli. La costituzione è nata prima della Fed, e le norme successive non sono riuscite a creare un quadro chiaro. Si parla genericamente di “giusta causa” per licenziare un membro del board. Serve una pronuncia precisa della Corte Suprema: i tempi ci sono ma le certezze molto meno. In Europa i presidi intorno alla Bce sono più forti, ma prepariamoci a effetti imitazione: talune forze politiche sarebbero (anzi saranno) tentate di imboccare la stessa strada».
Trump sta creando le sue “partecipazioni statali”: prima UsSteel, ora Intel.
«Gli Usa stanno lasciando la linea del libero mercato e imboccando quella del capitalismo di Stato, con l’aggiunta di promuovere a dismisura gli interessi della famiglia Trump».
Come usciamo dalla battaglia sui dazi?
«L’Europa ha gestito finora la partita abbastanza bene date le circostanze. L’ostilità di Trump fin dall’inizio era forte e il 15% spuntato è meglio della tariffa imposta ad altri storici alleati. Ma bisogna vedere cosa implica l’ultima sparata su tasse e regole nel digitale».