Autogrill dati in linea
ma dubbi sulla cedola

MILANO - Autogrill va avanti nel processo di separazione delle attività della ristorazione da quelle dei duty free, tant'è che il gruppo guidato da Gianmario Tondato nell'annunciare i risultati di bilancio 2012 ha comunicato al mercato tutto, tranne l'entità d i un eventuale dividendo.

I dati 2012, non brillanti con ricavi in aumento del 4% a 6,07 miliardi e margini in calo del 4,4% a 589,9 milioni, sono in linea se non leggermente migliori delle attese degli analisti, ma mentre gli utili consolidati sono scesi del 23% a 96,8 milioni anche per colpa del venir meno di plusvalenze straordinarie, la capogruppo Autogrill Spa ha chiuso in rosso per 14,6 milioni, a causa delle maggiori svalutazioni legate a un business come quello della ristorazione nelle autostrade, che lo scorso anno in Italia ha registrato un calo del 10%.

E così se Autogrill sceglierà di pagare una cedola , dovrà farlo attingendo alle riserve, dato che la capogruppo non ha generato utili. Ma una soluzione, che alcuni analisti avevano studiato, potrebbe essere quella di far pagare ai duty free un dividendo al gruppo, in modo da far indebitare la divisone che ha più cassa, a beneficio di quella che ne ha meno e che invece è caricata di più debiti.

Quindi in attesa di capire come Autogrill separerà le attività, dividendo oneri e onori, sarà importante anche per capire se e come  il gruppo intenda distribuire una cedola straordinaria attingendo alle riserve. Non è un mistero che la famiglia Benetton sia a favore delle cedole, anche perché l'attività dell'abbigliamento non ne genera più e il gruppo veneto è impegnato su vari fronti tra cui il matrimonio Atlantia-Gemina e la  ricapitalizzazione di Rcs.