Unicredit, la Borsa premia i conti trimestrali. Alzati gli obiettivi per l'anno. Mps? "Concentrati su nostro piano"

MILANO - Le azioni di Unicredit si portano in netto rialzo a Piazza Affari dopo la pubblicazione dei conti trimestrali, che mostrano un utile netto record nei nove mesi a quota 4 miliardi (escludendo l'effetto della Russia) e segnano un miglioramento degli obiettivi per l'intero esercizio 2022, nel quale si aspettano ora profitti per 4,8 miliardi.

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Il ceo Andrea Orcel aveva fatto intendere che sarebbero arrivati risultati forti, anche grazie alla fase di rialzo dei tassi (con extra-profitti al sistema bancario per 10 miliardi, ha calcolato A&F) di cui stanno beneficiando le banche, e tali si sono confermati. Unicredit, anzi, straccia le previsioni degli operatori sui conti del terzo trimestre, chiusi con un utile di 1,68 miliardi di euro, il 55% più di un anno fa quando fu di poco superiore al miliardo. La stessa somma era attesa dalla media degli operatori nelle comunicazioni odierne: ma la crescita dei ricavi, pari al 9% al traino del margine d’interesse (+9,8%), e dei proventi da trading (+83%) hanno portato le cifre ufficiali molto più in alto.

Il risultato, tra l’altro, comprende due voci extra negative, i 300 milioni di euro legate ai prestiti agevolati della Bce (Tltro) e altri 300 milioni di accantonamenti su crediti in bonis. Un cuscinetto che sale da 1 miliardo a 1,3 miliardi, e che secondo l’amministratore delegato Andrea Orcel “'in caso di grave recessione, evento che riteniamo improbabile, consentirà al gruppo di rispettare in larga parte gli obiettivi di distribuzione per il 2022-2024”. Il piano strategico Unicredit Unlocked prevede di “restituire agli azionisti almeno 16 miliardi entro il 2024”; e, anzi, la banca insieme ai conti di fine settembre ha aumentato le stime di utile netto 2022, passate a 4,8 miliardi.

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di Andrea Greco, di Andrea Greco 24 Ottobre 2022

Si tratta, come riporta un comunicato, del “settimo trimestre consecutivo di crescita record”, e dei “migliori primi nove mesi e terzo trimestre da almeno un decennio”. Oltre metà delle entrate arriva dai margini, che grazie al forte rialzo dei tassi Bce sono arrivati a 2,48 miliardi sugli attivi del gruppo, che ha al contempo aumentato il volume dei prestiti a 441 miliardi (+5%) sull’anno prima. La volatilità dei mercati ha dato una spinta al trading, quasi raddoppiato a 612 milioni; mentre la relativamente ridotta attività commissionale, legata al fatto che Unicredit non ha fabbriche prodotto ma solo accordi distributivi nel risparmio e nella bancassicurazione) ha limitato gli effetti della frenata della voce “commissioni”: calata dell’1,2% a 1,65 miliardi. Sul lato delle uscite, invece, i costi operativi sono ridotti del 3,1 per cento anno su anno.

Sul punto dell'esposizione alla Russia, confermando la strategia di derisking, Unicredit aggiorna che è stata ridotta "a costi minimi, complessivamente del 50% a circa 3,1 miliardi di euro attraverso azioni proattive e disciplinate".

Parlando alla televisione di Bloomberg degli sviluppi industriali, alla ipotesi di riaprire il dossier Mps una volta che si sarà completato l'aumento di capitale, Orcel tiene la barra dritta: "La priorità in cui si concentra l'intera organizzazione è l'esecuzione del piano". Piano che, ribadisce più volte il ceo, "sta creando miliardi di valore molto più di qualsiasi acquisizione e questo è ciò su cui continuiamo a concentrarci". Incalzato sul fronte m&a, Orcel chiarisce l'impostazione di massima: "Non saremo coinvolti in un'acquisizione che non raggiunge i nostri obiettivi".