Gli asset globali degli Etf raggiungono i 21.000 miliardi di dollari: questo dato testimonia come il settore stia entrando in una nuova fase in cui la stessa scala genera nuove sfide e in cui infrastrutture, capacità operativa ed execution determineranno sempre più quali strategie ed emittenti potranno crescere. È questa la conclusione principale del report “2026 Global ETF Outlook, From Wrapper to Backbone” di State Street Corporation.
Dopo oltre un decennio di rapida espansione, il report rileva che gli Etf non fungono più solo da prodotti di investimento. Stanno invece diventando un ingranaggio fondamentale del funzionamento dei mercati, e riescono a influenzare le modalità con cui gli asset manager lanciano i nuovi fondi, spostano gli asset, raggiungono gli investitori e gestiscono la liquidità tra le diverse regioni e asset class.
Secondo lo studio, il ruolo più centrale degli Etf coincide con la crescita di nuove pressioni. Questioni quali la gestione della liquidità, la preparazione operativa, i meccanismi di distribuzione e i limiti in termini di capacity diventano sempre più rilevanti con l’espansione degli Etf verso strategie più complesse e ambiti di applicazione più ampi, tra cui approcci attivi, outcome-oriented e sul reddito fisso. “La crescita degli Etf ha raggiunto un punto in cui le dimensioni cambiano le regole del gioco”, ha affermato Joerg Ambrosius, president of Investment Services di State Street. “Il mercato è ancora in espansione, ma il successo dipende sempre più dalla capacità delle società di operare su larga scala, gestire la complessità e garantire un’execution coerente in un contesto in cui gli Etf assumono un peso maggiore all’interno del sistema finanziario”.
"L’alto grado di adattabilità del modello Etf è uno degli elementi più incoraggianti di questo strumento”, ha sottolineato Jeff Sardinha, head of Etf Solutions, North America di State Street. “Gli emittenti continuano a trovare nuovi modi per utilizzare gli Etf in tutte le asset class e geografie, e tale flessibilità apre opportunità che fino a pochi anni fa non esistevano”.
Il report guarda anche al 2025, un anno che ha contribuito a chiarire da dove provenga realmente la crescita degli Etf. Con afflussi globali negli Etf pari a circa 2,4 trilioni di dollari nel corso dell’anno, gran parte di tale momentum è stato trainato dalle strategie attive, che hanno attirato oltre 600 miliardi di dollari, poiché gli investitori hanno fatto sempre più ricorso agli Etf per esposizioni nel reddito fisso, outcome-oriented e con gestione del rischio. L'Outlook rileva che ciò ha confermato le aspettative dello scorso anno secondo cui gli Etf attivi avrebbero continuato a guadagnare quote di mercato con l'aumentare degli asset. Allo stesso tempo, l'adozione da parte del settore in aree più recenti, in particolare gli asset digitali, si è rivelata più moderata del previsto, riflettendo la necessità di ulteriori infrastrutture di mercato e di chiarezza normativa. Nel complesso, l'esperienza del 2025 ha evidenziato che, con la continua crescita degli asset in Etf, la prontezza operativa e l'execution stanno diventando importanti quanto l'innovazione di prodotto.
