Ipo Aeroporto di Bologna, decollano i conflitti con Intesa

Un'altra aspirante matricola si affaccia sul mercato, sfidando le turbolenze greche: l'aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna. E, come accade sempre più spesso, il ruolo principale nel collocamento delle azioni lo svolge Banca Imi, la merchant bank di Intesa Sanpaolo. Ruolo prestigioso - e ricco di commissioni - che tuttavia a volte si accompagna a conflitti di interesse (nemmeno troppo potenziali).

Nella fattispecie, ad esempio, è lo stesso Prospetto di quotazione dell'aeroporto di Borgo Panigale a spiegarlo chiaramente: Intesa ha una partecipazione pari al 35,31% nel capitale di Aeroporti holding, che a sua volta è socio dell'Emittente al 7,21%; ha assunto rischi indiretti nei confronti dell'Emittente, derivanti dal rilascio di garanzie e, soprattutto, è uno dei principali finanziatori della società che si appresta a sbarcare in Borsa (e del suo gruppo di appartenenza).

In particolare il contratto di finanziamento di Intesa da 23 milioni - che prevede covenant - è stato firmato nel giugno 2014 e interamente erogato ora (giugno 2015); scadrà nel 2024 e contempla - tra l'altro - anche clausole di cross/default. Come dire, oltre ad essere indirettamente uno shareholder dell'aeroporto, il gruppo di Ca de Sass è sicuramente anche uno stakeholder della società che ha appena agganciato lo slot della quotazione.