Che cos'è la DeFi, il nuovo fenomeno della blockchain

Nei primi mesi del 2018, lo scoppio della bolla dei bitcoin mise rapidamente fine al fenomeno delle criptovalute. Il valore delle più importante monete digitali crollò anche del 90%, dando ragione a chi sosteneva che non fossero altro che una grande catena di Sant'Antonio. Le criptovalute sembravano così avviate verso il dimenticatoio della tecnologia. Recentemente, però, la tendenza si è invertita. In particolare, la moneta virtuale di Ethereum (seconda solo ai bitcoin per diffusione e valore) ha toccato il suo valore massimo dall’agosto 2018, mentre tutto il mondo delle criptovalute ha ripreso a salire con una certa costanza. Secondo alcuni esperti, il merito sarebbe in gran parte della cosiddetta DeFi (decentralized finance), l’ultimo fenomeno speculativo – ovviamente ad alto rischio – sorto su blockchain. Un po’ come le ICO rappresentavano l’equivalente su blockchain delle quotazioni in borsa, la DeFi rappresenta la versione decentralizzata e automatizzata di alcuni tradizionali strumenti finanziari. Sfruttando le piattaforme che offrono questi servizi, e che vivono soprattutto sulla blockchain di Ethereum, è possibile per esempio acquistare monete digitali che seguono l’andamento del dollaro, del petrolio o dell’oro. O anche le chance di Donald Trump di essere rieletto. Il servizio che sta avendo più successo è però l’erogazione di prestiti a una pluralità di soggetti in base alla propensione al rischio (un meccanismo in parte simile al social lending). Il tutto è regolato tramite smart contracts – contratti che si eseguono automaticamente nel momento in cui le condizioni sottoscritte dalle parti vengono soddisfatte – riducendo così le possibilità di truffe e soprattutto eliminando la necessità di intermediari e controllori. La startup di San Francisco Compound, per esempio, è una delle più note del settore e sfrutta anch’essa la blockchain di Ethereum. Compound permette di acquistare le sue monete digitali per erogare e ottenere prestiti in maniera automatica e senza intermediari. La sua capitalizzazione di mercato – rappresentata dal valore complessivo delle sue monete digitali – ha recentemente superato il miliardo di dollari. La DeFi rappresenta quindi il nuovo far west finanziario basato su blockchain, che da una parte presenta i tipici rischi associati alle promesse di facili guadagni, ma dall’altra offre opportunità concrete per molte persone tagliate fuori dai tradizionali strumenti finanziari (tra cui l’1,7 miliardi di persone prive di un conto in banca): “Gli aspetti più importanti della DeFi sono anche i più noiosi”, ha scritto per esempio il fondatore di Ethereum Vitalik Buterin. “Anche solo offrire a chiunque nel mondo accesso a un cripto-dollaro con un tasso d’interesse pari all’inflazione può essere una manna dal cielo per moltissime persone”. La crescita che questo settore sta avendo è però talmente vertiginosa da far temere che si stia formando l’ennesima bolla: il valore economico depositato nei vari servizi DeFi ha superato il miliardo di dollari nei primi giorni di giugno 2020 e da allora è più che quadruplicato, toccando quota 4,3 miliardi ad agosto. Non solo: la totale assenza di mediatori e controllori significa ovviamente che il rischio di incappare in qualche truffa – o in qualche errore nel codice degli smart contracts – è particolarmente elevato. Inoltre, la bolla potrebbe scoppiare da un momento all’altro, lasciando gli ultimi arrivati con il cerino in mano e il portafogli vuoto. Per il futuro, però, c’è chi ritiene che la DeFi possa evolvere ulteriormente e iniziare a offrire servizi come mutui e assicurazioni, diventando uno strumento sempre più affidabile e maturo. La vera incognita, alla fine, è proprio questa: siamo di fronte all’ennesima bolla legata alla speculazione ad alto rischio o la DeFi riuscirà a diventare la prima concreta applicazione delle criptovalute?