Il perimetro della sostenibilità

A spingere la crescita degli investimenti Esg sono soprattutto due motori: la crescente sensibilità di istituzioni, imprese e cittadini verso la sostenibilità, nella consapevolezza che è indispensabile un nuovo modello di sviluppo più inclusivo e meno orientato allo sfruttamento sotto varie declinazioni; la presa d’atto da parte degli investitori che le società sostenibili sono anche quelle meno volatili durante le fasi di turbolenza dei mercati, in quanto dotate di una migliore gestione dei rischi, e più orientate alla crescita delle performance nel lungo periodo.

Il benchmark di riferimento è costituito dai 17 Obiettivi per lo Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite che vanno dal contrasto della povertà alla promozione dell’uguaglianza di genere e della salute pubblica, dall’impegno per il clima alla difesa della terra. Semplificando al massimo, investire in modo responsabile significa “fare la cosa giusta”, incoraggiando la sostenibilità e contribuendo a cambiamenti positivi duraturi.”

 

Obiettivi per lo Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite

Fonte: Nazioni Unite

 

Sostenibilità e performance viaggiano a braccetto
Per molto tempo si è discusso se e in che misura fosse giusto scegliere tra responsabilità e rendimento. Il moltiplicarsi di eventi naturali estremi, la crescente consapevolezza delle disparità esistenti e una maggiore disponibilità di informazioni sulle performance oggi consentono di dire che i due ambiti non sono tra loro alternativi, bensì vanno a braccetto. E ci andranno sempre più man mano per merito delle nuove generazioni, più sensibili a queste tematiche e quindi orientati a scegliere i prodotti da consumare, le aziende per le quali lavorare e i titoli sui quali investire anche secondo questi criteri.

 

I criteri di selezione
Sul mercato esistono diversi approcci per scegliere le soluzioni d’investimento sostenibili. Quello base segue il criterio di esclusione, che elimina dall’universo di investimento imprese attive in aree come tabacco, alcol, munizioni, gioco d’azzardo o intrattenimento per adulti oppure con attività inquinanti o poco rispettose di lavoratori e comunità di riferimento.

Tuttavia è possibile che un’impresa “cattiva”, identificata mediante uno screening negativo, sia in procinto di migliorare radicalmente la performance Esg e per questa ragione c’è chi preferisce selezionare le società più impegnate sul fronte dei miglioramenti in campo ambientale, sociale e di governance.

Nel caso di un grande gestore globale come Invesco, la scelta è di puntare su quattro pilastri in grado di portare a una scelta quanto più possibile mirata. Il primo consiste nell’integrare le considerazioni ambientali, sociali e di governance nel processo d’investimento tout court avendo come bussola i Principi d'investimento responsabile (Pri) delle Nazioni Unite e il secondo consiste nel promuovere il dialogo (il termine tecnico è engagement) con le istituzioni che si occupano di questioni Esg. Fondamentale è anche l’approccio all’investimento, che rientra nel cosiddetto “azionariato attivo”. Questo significa che Invesco vota alle assemblee degli azionisti e si impegna a discutere di sostenibilità con i team dirigenziali delle società quotate: in sostanza, fa pesare il suo ruolo di grande investitore per guidare le imprese nell’adozionedi pratiche virtuose. Il quarto elemento dell’approccio implica la capacità di creare soluzioni d’investimento orientate ai fattori Esg, mettendo a frutto il valore della ricerca proprietaria prodotta da un team di specialisti che opera a livello globale.

 

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